證券市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的有機(jī)組成部分，而上市公司則是證券市場(chǎng)不可或缺的構(gòu)成要素。隨著中國(guó)的入世及全球經(jīng)濟(jì)一體化經(jīng)濟(jì)格局的到來(lái)，國(guó)外資本隨之涌入，這給我國(guó)資本市場(chǎng)、尤其是證券市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)了嚴(yán)峻的考驗(yàn)及前所未有的機(jī)遇。

我國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展取得了很大的成績(jī)。就我國(guó)目前的證券市場(chǎng)而言，作為服務(wù)性質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)，主要有證券公司及具有證券資格的注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。其中注冊(cè)會(huì)計(jì)師的主要業(yè)務(wù)是對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是否真實(shí)、公允、一貫表達(dá)審計(jì)意見(jiàn)，為廣大投資者、管理當(dāng)局及社會(huì)公眾提供鑒證服務(wù)。目前，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)監(jiān)督體系中不可缺少的組成部分，它是證券市場(chǎng)形成公開(kāi)、公平、公正環(huán)境的必要環(huán)節(jié)。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)職能也一步步增強(qiáng)。從投資人角度看，無(wú)論是對(duì)發(fā)行股票公司盈利能力的判斷，還是對(duì)公司公開(kāi)發(fā)行債券償還能力的了解，都是以會(huì)計(jì)師對(duì)發(fā)行人的財(cái)務(wù)資料的審查和鑒證結(jié)論為必要前提的。從發(fā)行公司來(lái)看，既需要注冊(cè)會(huì)計(jì)師進(jìn)行改制計(jì)劃和策略的編制，也希望通過(guò)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)報(bào)告提示企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的公信力，以便吸引更多的投資人投資，求得公司急步快速發(fā)展。從國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的角度看，為了維護(hù)正常的市場(chǎng)秩序，保護(hù)市場(chǎng)健康發(fā)展，也要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行客觀、公正的審查并提出報(bào)告?？梢?jiàn)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)業(yè)務(wù)對(duì)上市公司質(zhì)量的提高及改進(jìn)有著重要意義。然而，也正是由于存在這種監(jiān)督與被監(jiān)督的關(guān)系，一些注冊(cè)會(huì)計(jì)師從業(yè)人員僅顧經(jīng)濟(jì)效益，在從事資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)時(shí)弄虛作假、隱瞞上市公司的真實(shí)財(cái)務(wù)信息，從而給廣大社會(huì)公眾造成嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失。
基于此，筆者針對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)虛假信息陳述應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任及產(chǎn)生的法律后果做一下初步探究。

一、關(guān)于證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息披露的主體

目前，在我國(guó)資本市場(chǎng)中，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)會(huì)計(jì)信息披露責(zé)任的三方面主體分別是: 上市公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和證監(jiān)會(huì)。《中華人民共和國(guó)會(huì)計(jì)法》（以下簡(jiǎn)稱《會(huì)計(jì)法》）第4條規(guī)定，“單位負(fù)責(zé)人對(duì)本單位的會(huì)計(jì)工作和會(huì)計(jì)資料的真實(shí)性和完善性負(fù)責(zé)?！泵鞔_了上市公司負(fù)責(zé)人為會(huì)計(jì)信息披露的第一責(zé)任人。如果上市公司會(huì)計(jì)信息披露不真實(shí)、不充分或不及時(shí)，上市公司的負(fù)責(zé)人負(fù)有首要責(zé)任。

《中華人民共和國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師法》（以下簡(jiǎn)稱《注冊(cè)會(huì)計(jì)師法》）第21條從四個(gè)方面嚴(yán)格約束了注冊(cè)會(huì)計(jì)師的業(yè)務(wù)行為。據(jù)此，注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)，必須按照?qǐng)?zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則確定的工作程序出具報(bào)告。注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)出具報(bào)告時(shí)，不得有違規(guī)操作行為。同時(shí)，《中華人民共和國(guó)證券法》（以下簡(jiǎn)稱《證券法》）第202條規(guī)定，“為證券發(fā)行上市或者證券交易活動(dòng)出具審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告或者法律意見(jiàn)書(shū)等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)，就其所應(yīng)負(fù)責(zé)的內(nèi)容弄虛作假，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下罰款，并由有關(guān)主管部門責(zé)令該機(jī)構(gòu)停業(yè)，吊銷直接責(zé)任人員的資格證書(shū)。造成損失的，承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。”上述法律規(guī)定明確了注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)會(huì)計(jì)信息披露的連帶責(zé)任。如果注冊(cè)會(huì)計(jì)師在執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)出具報(bào)告時(shí)，故意或過(guò)失地進(jìn)行了違規(guī)操作，與上市公司串通，隱瞞或不指明會(huì)計(jì)信息，披露的信息虛假、失真，就應(yīng)當(dāng)因此而與上市公司共同對(duì)投資者承擔(dān)“虛假會(huì)計(jì)信息披露”連帶責(zé)任，并受到懲罰。但這里的連帶賠償責(zé)任僅限于注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息審計(jì)失真而給他方所造成的經(jīng)濟(jì)損失。
《證券法》第167條規(guī)定了國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)在對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)督管理中的職責(zé)，明確了中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)公司信息披露的監(jiān)督責(zé)任。

二、注冊(cè)會(huì)計(jì)師因虛假陳述信息所應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的法律責(zé)任
注冊(cè)會(huì)計(jì)師因虛假披露信息所應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任可分為三種：
1、行政責(zé)任?！蹲?cè)會(huì)計(jì)師法》第39條規(guī)定：會(huì)計(jì)師事務(wù)所、注冊(cè)會(huì)計(jì)師違反本法第20條、第21條規(guī)定的，對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師可以做出警告、暫停執(zhí)業(yè)、吊銷注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書(shū); 對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所可以做出警告、沒(méi)收違法所得、罰款、暫停執(zhí)業(yè)、撤銷等行政處罰。
2、刑事責(zé)任。根據(jù)《中華人民共和國(guó)刑法》第229條規(guī)定，“承擔(dān)資產(chǎn)評(píng)估、驗(yàn)資、驗(yàn)證、會(huì)計(jì)、審計(jì)、法律服務(wù)等職責(zé)的中介組織的人員故意提供虛假證明文件，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處罰金……嚴(yán)重不負(fù)責(zé)任,出具的證明文件有重大失實(shí),造成嚴(yán)重后果的，處三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金?！?BR>3、民事責(zé)任?！蹲?cè)會(huì)計(jì)師法》第44條規(guī)定，“會(huì)計(jì)師事務(wù)所違反本法規(guī)定，給委托人、其他利害關(guān)系人造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。”《證券法》第202條規(guī)定，為證券發(fā)行、上市或者證券交易活動(dòng)出具審計(jì)報(bào)告的專業(yè)機(jī)構(gòu)，就其所應(yīng)負(fù)責(zé)的內(nèi)容弄虛作假造成損失的，承擔(dān)連帶賠償責(zé)任?？梢?jiàn)，我國(guó)法律已對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師因虛假陳述而承擔(dān)的法律責(zé)任予以詳細(xì)規(guī)范。

三、注冊(cè)會(huì)計(jì)師因虛假陳述所應(yīng)承擔(dān)的民事賠償責(zé)任
我國(guó)《證券法》規(guī)定，在股票依法發(fā)行后，發(fā)行人自行負(fù)責(zé)其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與收益; 投資者自行負(fù)責(zé)其投資風(fēng)險(xiǎn)。在一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)中，投資者做出投資決定，往往出于其對(duì)所投資企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)狀況的信賴，而這種信任往往建立與有關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)性文件所鑒證的信息上。如果上市公司財(cái)務(wù)狀況是虛假包裝的，但作為提供鑒證服務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，經(jīng)過(guò)審計(jì)仍不能將這些情況反映給廣大投資者，無(wú)疑剝奪了投資者獲得上市公司充分披露信息的權(quán)利，使投資者的利益面臨嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)甚至是必然的損失。
為了切實(shí)保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益，將民事賠償機(jī)制落實(shí)到實(shí)處，最高人民法院下發(fā)了《關(guān)于受理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事侵權(quán)糾紛案件有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），《通知》對(duì)此類案件的處理，做了明確的規(guī)定。這標(biāo)志著人民法院開(kāi)始受理和審理證券市場(chǎng)民事侵權(quán)糾紛賠償案件，同時(shí)也標(biāo)志著證券市場(chǎng)信息披露義務(wù)人從此開(kāi)始為自己的信息披露承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

1、根據(jù)該《通知》，會(huì)計(jì)師事務(wù)所是“虛假陳述民事賠償”責(zé)任主體之一?！锻ㄖ返?條指出，“虛假陳述民事賠償案件”即指: 證券市場(chǎng)中證券信息披露義務(wù)人違反《證券法》規(guī)定的證券信息披露義務(wù)，在提交或公布的文件中，做出違背事實(shí)真相的陳述或記載，侵犯了投資者合法權(quán)益而發(fā)生的民事侵權(quán)索賠案件。根據(jù)《證券法》規(guī)定，會(huì)計(jì)師事務(wù)所是為上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，是信息披露義務(wù)人之一。如果其違反了證券法的有關(guān)要求，在其出具審計(jì)報(bào)告中，存在違背事實(shí)真相的陳述或記載并給投資者造成損失的，受損害的投資者可以提起“虛假陳述民事賠償”訴訟，人民法院應(yīng)予受理，并追究其民事責(zé)任。

2、會(huì)計(jì)師事務(wù)所承擔(dān)“虛假陳述民事賠償”責(zé)任的前提。《通知》第2條規(guī)定：“人民法院受理的虛假陳述民事賠償案件，其虛假陳述行為，須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)調(diào)查，并做出生效處罰決定。當(dāng)事人依據(jù)查實(shí)結(jié)果作為提起民事訴訟事實(shí)依據(jù)的，人民法院應(yīng)予依法受理?！备鶕?jù)該規(guī)定，受害人請(qǐng)求會(huì)計(jì)師事務(wù)所承擔(dān)“虛假陳述民事賠償”責(zé)任，是以金融監(jiān)管機(jī)關(guān)確認(rèn)其行為的違法性質(zhì)為前提的。這一點(diǎn)不同于驗(yàn)資賠償責(zé)任。

3、會(huì)計(jì)師事務(wù)所“虛假陳述民事賠償”案件的訴訟管轄。根據(jù)《通知》第5條規(guī)定，當(dāng)事人對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所提起的“虛假陳述民事賠償”訴訟，如果當(dāng)事人同時(shí)也對(duì)上市公司提起同樣的訴訟，那么，該訴訟只能由上市公司所在省轄市、省會(huì)市、計(jì)劃單列市或經(jīng)濟(jì)特區(qū)的中級(jí)人民法院管轄; 如果當(dāng)事人同時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其他個(gè)人提起“虛假陳述民事賠償”訴訟，那么該訴訟由會(huì)計(jì)師事務(wù)所所在省轄市、省會(huì)市、計(jì)劃單列市或經(jīng)濟(jì)特區(qū)中級(jí)人民法院管轄; 如果當(dāng)事人對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其他中介機(jī)構(gòu)或證券公司等機(jī)構(gòu)同時(shí)提起“虛假陳述民事賠償”訴訟，由會(huì)計(jì)師事務(wù)所或其他機(jī)構(gòu)中任何一方所在省轄市、省會(huì)市、計(jì)劃單列市或經(jīng)濟(jì)特區(qū)中級(jí)人民法院管轄。

4、“虛假陳述民事賠償”案件的法律性質(zhì)。從《通知》的陳述來(lái)看，虛假陳述民事賠償案件的性質(zhì)應(yīng)為民事侵權(quán)糾紛。既然是侵權(quán)糾紛，就應(yīng)具備民事侵權(quán)的構(gòu)成要件。首先，行為人實(shí)施了侵權(quán)行為。注冊(cè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其工作人員做出的虛假陳述違反法律規(guī)定，侵犯了廣大投資者知悉真實(shí)信息的權(quán)利; 其次，行為人主觀有過(guò)錯(cuò)。注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)投資者承擔(dān)損害賠償責(zé)任的前提是，主觀存在故意或過(guò)失。在公開(kāi)成熟的證券市場(chǎng)中，公司股票價(jià)格由與公司有關(guān)的可獲知的重大信息決定。虛假陳述作為一種公開(kāi)信息，必然會(huì)被反映到證券價(jià)格中。投資者會(huì)信賴反映了虛假信息的價(jià)格而做出投資決定。正由于這種信賴的存在，免除了原告的舉證責(zé)任；再次，投資者基于對(duì)虛假陳述的信賴而購(gòu)買證券并造成損失，即，存在因果關(guān)系。

5、投資者因虛假陳述要求損害賠償額的計(jì)算方法。如何賠償投資者因虛假陳述而受到的損害是一個(gè)非常復(fù)雜的問(wèn)題。我國(guó)在《通知》施行前并沒(méi)有司法實(shí)踐，《通知》中也未對(duì)如何計(jì)算損害賠償額進(jìn)行規(guī)定。在虛假陳述損失賠償款計(jì)算上，美國(guó)1933年《證券法》第11條規(guī)定了三種可選擇的計(jì)算方法：
（1）證券的買價(jià)與提起訴訟時(shí)該證券的價(jià)值之間的差額；
（2）證券的買份與提起訴訟前在市場(chǎng)上處理該證券的價(jià)格的差額；
（3）證券的買價(jià)與起訴后該證券的賣價(jià)之間的差額，但該差額不得超過(guò)買價(jià)與起訴時(shí)該證券的價(jià)格。以上均屬投資者對(duì)虛假陳述的信賴而造成的實(shí)際損失。根據(jù)我國(guó)民事侵權(quán)理論，對(duì)受害人所造成的實(shí)際損失（直接損失），作為責(zé)任主體應(yīng)予賠償。筆者認(rèn)為，股票操作是一種風(fēng)險(xiǎn)極大的投資方式。尤其在目前我國(guó)證券市場(chǎng)尚不甚規(guī)范的情況下，過(guò)分強(qiáng)調(diào)虛假信息陳述對(duì)投資者的誤導(dǎo)，忽視投資者的投機(jī)心理和操作技巧上的失誤是有失公允的。所以，為兼顧各方利益，投資者的每股損失可按如下公式計(jì)算：
購(gòu)買價(jià)格－（起訴當(dāng)日該股交易的最高價(jià)＋起訴當(dāng)日該股交易的最低價(jià)）。

如果計(jì)算所得值為零或負(fù)數(shù)則說(shuō)明投資者沒(méi)有損失或應(yīng)自行承擔(dān)損失，不能向虛假信息陳述人求償。

我國(guó)《證券法》規(guī)定了注冊(cè)會(huì)計(jì)師要對(duì)虛假陳述給投資者造成的損害承擔(dān)賠償責(zé)任，并且與發(fā)行人就其負(fù)有責(zé)任部分承擔(dān)連帶責(zé)任，但對(duì)如何賠償卻缺乏可供操作的規(guī)定，因此要使投資者對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師及有關(guān)主體的訴訟行為成為促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的一個(gè)重要因素，完善證券訴訟方面的法律是關(guān)鍵。

我國(guó)證券市場(chǎng)雖然從產(chǎn)生到發(fā)展才短短的十幾年，但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展及入世所帶來(lái)的新契機(jī)，證券市場(chǎng)將迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。作為市場(chǎng)參與各方，如何進(jìn)行監(jiān)管規(guī)范、如何有效維護(hù)社會(huì)投資公眾的權(quán)益以拉動(dòng)證券投資市場(chǎng)的發(fā)展，是我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局所面臨的首要問(wèn)題。同時(shí)，作為有義務(wù)維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定、發(fā)展的中介機(jī)構(gòu)及其專業(yè)從業(yè)人員，也應(yīng)加強(qiáng)行業(yè)自律，做到依法規(guī)范執(zhí)業(yè)。只有這樣，才能維護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益。